これらの計画は南ヨーロッパの国々で借入コストを大幅に押し上げ、中央銀行がユーロ圏の債券市場の断片化を防ぐためにどのように提案するかについてより詳細な情報を提供するよう求めました。
臨時会合後の声明のなかで、「理事会は、金融政策の伝達メカニズムの機能を維持する目的で、PEPPポートフォリオに期限が到来する償還の再投資に柔軟性を適用することを決定した」と述べた。
ドイツ国債とイタリア国債の利回りの差は2020年3月以来最大でした。 Tradewebによると、今週初め。 最近、ドイツとギリシャの債券のスプレッドも拡大しています。
キャピタル・エコノミクスによると、10年物イタリア債の利回りはECB緊急会合のニュースでわずかに低下し、火曜日の4.3％から4％をわずかに下回りました。
ソシエテジェネラルのストラテジスト、キットジャックス氏は、「ECBの慎重に伝えられた戦略は、資産の購入を終了し、金利を引き上げ、段階的に開始し、必要に応じて加速することでした」と述べています。 「この戦略は、今日、あらゆる種類の問題を抱えています。」
2021年の終わりに、ギリシャは193％でヨーロッパで最も高い債務対GDP比率を持っていました。 次にイタリアは151％でした。
「周辺のパニック」
欧州は、ECBが2011年に金利を引き上げた最後の時よりも良好な状態にあります。
特にギリシャ経済は、成長への期待を上回っており、債務の返済が懸念されない好条件になっています。 しかし、イタリアではそうではありません。イタリアでは、負債をより早く借り換える必要があり、成長が遅れています。
ベレンベルク銀行のチーフエコノミスト、ホルガーシュミーディング氏は、「イタリアは、十分な深刻な改革を行っていない」と述べた。
そして、先週の木曜日のECB会合以来の債券市場の混乱は、銀行に圧力をかけました。
「欧州債務危機の記憶はまだ新鮮であり、投資家は、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁が、純資産の購入終了後に必要に応じて「過度の断片化」に対処するという約束をどのように、どのような状況で実現するかを尋ねています。」水曜日に「周辺のパニック：ECBがその手を示す時間」と題したメモに書いた。
ECBのように、景気後退を引き起こさずに金利を引き上げ、何年にもわたる刺激策を撤回しようとするという大きな課題に直面しています。 しかし、それはただ一つの経済を考慮に入れる必要があります。
「ECBにとっての追加の課題は、その政策が異なるファンダメンタルズを持つ19の経済圏の借入コストに影響を与えることです」とSchmiedingはコメントしました。
