米国政府が中国への先進人工知能チップの輸出に対する新たな制限を発表したことを受け、半導体メーカーエヌビディアの株価は今月初めに急落した。 しかし、ある銀行は、この株安は投資家にとって買いの機会を与えていると述べている。 投資銀行イタウBBAのアナリストらは、新たな輸出規制により、2025年にエヌビディアの中国からの収益が約10％減少する可能性があると考えている。それにより、同年の同社の一株当たり利益も同程度減少する可能性があると彼らは推定している。 しかしアナリストらは、株価下落はその影響のほとんどまたはすべてをすでに織り込んでいる可能性が高いと指摘している。 ファクトセットのデータによると、エヌビディアは現在、下落後の2025年の予想利益の約22倍で取引されている。 同年の公正価値倍率を25倍と仮定すると、この下落は「中国による制限措置の影響を完全に織り込んだか、あるいはそれに非常に近い」とチアゴ・アルベス・カプルスキス氏率いるイタウBBAのアナリストは10月18日の顧客向けノートで述べた。 「したがって、以前に詳しく書いたように、NVDAの非常に短期的な上方修正が引き続き見られるため、この時点で押し目買いをするだろう」と彼らは付け加えた。 NVDA 1M マウンテン Itau BBA の Nvidia に対する目標株価 600 ドルは、現在の株価から 40% 以上上昇することを示しています。 Itau BBAのアナリストらは、AIチップメーカーのデータセンター収益の20％は中国から来ており、そのうち3分の1は制裁の対象ではないネットワーキング製品によるものだと推定している。 彼らは、残りの3分の2が、NVIDIAの2025年の総売上高予測の約10分の1を占めると考えている。米国商務省が先進AIチップの輸出をさらに取り締まる計画を発表したことを受けて、投資銀行が強気の姿勢を示した。 当局者らによると、この動きは、昨年の制限措置後に生じた抜け穴をふさぐことが目的だという。 以前の制限は、Nvidia の最上位 H100 プロセッサを対象としていましたが、わずかにグレードダウンした H800 チップを中国に販売する余地を残していました。 今後、H800 および同等品も禁止されます。 Nvidiaは、この制限による収益への「短期的な重大な影響」は予想されていないと述べた。 しかし、同社の株価は発表後の２営業日で約１３％下落し、その後週後半に損失を相殺した。 新たな輸出規制の計画を受けて、シティのアナリスト、アティフ・マリク氏はエヌビディアの目標株価を630ドルから575ドルに引き下げた。 しかし、ウォール街の銀行は、Nvidia の長期的な成長の可能性について依然として楽観的です。 同様に、モルガン・スタンレーのジョセフ・ムーア氏は、サウジアラビアなどの地域に対する規制は当初の予想よりも収益に対する重大な脅威となる可能性があると述べ、目標を30ドル引き下げ600ドルとした。 — CNBC のサマンサ・スビンとマイケル・ブルームがこのレポートに貢献しました。
